日経平均、最高値！日本株上昇、4つの理由（窪田 真之）：7月8日【楽天証券 トウシル】
日経平均トピックスとも市上最高値を更新 しました私はあの短期的にえ日本株が一旦 下がるんじゃないかという見通しを言って たんですけどもま逆に大きく上昇して しまった日本株が上昇した4つの理由に ついて解説いたし ます7月8日日本株投資戦略レポートをお 届けします楽天証券久保田です先週日経 平均もえトピも市場最高値を更新しました けれども日本株上昇の4つの理由について お話いたしますそれではまず日経平均の 週足をえご覧くださいえ2024年最初 からえま株大きく上がってきたんです けれども4月頃に一旦大きく下がったとで そこからですけども8週間にわってえ 極めて狭い範囲で到着してるんですね強弱 材料が行して上へもえ下へも動けないこれ だけ狭い範囲で8週間も続くっていうのは え珍しいんですけどもでそこから先々週2 週間にかけてえ上値抜けてまわずかです けども市場最高値を更新したというのがえ 日経平均の動きですでこの到着していた時 に不安視されていた不安が低下したという ことがえ植えた理由ななんですけどもで私 はあの長期的には日本株は割安でえ大きく 上昇するって見てるんですけど短期的には これ一旦下がるんじゃないかという見通し をお話ししていましたけれどもま逆に上に 行ってしまうことえ私が不安と考えていた ことがその不安が低下したことが上行った 要因になりましたで上に行った要因米国 株高がえ続いているということでえ ナスダックが引き続き地上最高値を更新し ているま生成AIラリーが続いてるという ことですねえでまた円安が続いていると 1ドル 160円を超える円安が進んだということ で円安が進むとえ日本のえ企業業績に プラスだしあとその外国人投資家に取って みて外国人はあのドルを使って円に変えて 日本株を買うんで円安が進むっていうこと はえ外国人投資家から見て日本株を安 買えるようになるということですね企業 業績も良くなるし安く買えるということで この円安によって外国人投資家の日本株外 がこう復活したんじゃないかという風に 思っていますそれと3番目金融環境が良行 ということでアメリカは利下げの時期が ちょっと遅れそうなんですけどまそれでも 先行き利下げが見込まれるということそれ と日本はえ利上げがえ見込まれてるんです けれどもそんなすぐには利上げにならない と当面緩和的な金融環境が続きそうという ことでま日米とも金融環境良行ということ ですねそれとあの日本の企業業績への不安 が低下ということがありますま私あの 2025年3月期ですねえ極めて会社は控 な業績予想を出していて微現役になると いう見通しまそれがけされているという ことだったんですけれどもえまあの6月の 日銀単管が出まして大企業のDIが極めて 高い水準だったということから46月の 企業業績の発表決算発表がこれから始まり ますけどまこの決算発表の内容は良行で あるという風にえ推定されるということで え企業業績への不安もえ少し低下したと いうことですこれま私あの米国の株高が 一旦ちょっと停止して川線もやや円高に 行くかもしれないしあとはえま日本のあの 利上げが視野に入ってくるで日本の企業 業績が少し減速するということで一旦 下がってま長期的には日本株上昇するけど も一旦下がる可能性があるという風に思っ たんですけども今んところこの要因が逆に 全部強材料という風にえなっているという ところですでえ米国株高が続いてるという ことをちょっともう1回見ていただきたい んですけれもで私があの一旦調整するとえ 思った理由の1番大きいのがこの NVIDIA株ですねアメリカの生成AI ラリーの中核銘柄と思われてるのがこの 反動体大手NVIDIA株なんですけもえ このNVIDIAが一旦こう大きく急落し たんですねでこれで政成AI理米国株のが 一旦あの夏場は停止するというところで 日本株もえ短期的に下がるかもしれないと いう風に思ったわけなんですけどそこから ま下げ止まっているということですねただ 高値で売買打が増えてますからちょっと 弱含みであるという風には思いますけども 今んところこう持ち直してるということ ですねでそれに加えてですねマイクロ ソフトアメリカの時価総額第1位なんです けどもこれがあの え生成ai関連で出遅れてたと思われてた んですけどコパイロットなんかを出して 評価が非常に高くなってきたということ からえ一段とこう上昇が続いていてこの 生成ラリーを牽引してるということですね でえっと元々Googleが政成AIでは 先行してるという風に思われてたんです けどこちらもえ引き続きえ高値を更新し てるということでえまNVIDIAが ちょっと上が重くなってる感じがするん ですけれども全体としてアメリカの生成 ラリーはえ続いてるということですで生生 ラリって言ってるのはその株式市場の話を してるわけで現実の世界を考えてみると 生成AIによってえ世の中のえビジネスが ガラっとこう変わるとこれがもうあの重要 な産業革命になるっていう見方は私は取っ ていますえ楽天証券でも生成AIを ビジネスに活用するということをもすでに 始めていましてまここ1ヶ月2ヶ月だけで もえかなり日本語を使ったえビジネスのえ 応用っていうものもえ進んでいるという ことでえまだしばらくその生成アラに 対する期待は続くんだなという風に思って いますただその現実の生成合があの活用さ れるっていうのと株式市場っていうのは 必ずしも連動しないんですよね株式市場 っていうのはま時にこう極めて早く 折り込んで上がってしって上がりすぎて 下がってえまた上がってていうことを 繰り返している中でま最近この生成ai 関連の大型株がえまものすごく小型株の ように上がってるというところには少し やや加熱してるっていう警戒は続けなけれ ばいけないとは思ってるんですけれどもま それでもその生成に対する期待が一段と 高まる中で今んとここのラリーが続いてる ということですねそれとええドル円カセ 冷凍でま一段と円安が進んだということ です円安が進むとこれは日本株にとって買 材料になる円高が進むと一旦日本株が売ら れる可能性もあるということなんですけど それでこう見ていただきたいのはこの5月 の頭のところで為替介入があって一段と 円高をドカンと来たわけですねこの直前に 日銀の金融政策決定会合があって足元の 円安が日本のインフレにそんなに影響して ないんじゃないかみたいなあのえコメント が上田総裁からありましてこれはハト派 発言ということで一段と当期筋が円を売っ てドルを買い上がって一時1ドル160円 をつけたとこでえドカンと為替介入で一気 にえ円高にを落としたということですから これあの当期筋潰しとしてはものすごい 効果的な為替介入になったわけですねで これでもう為替介入に対するからえ なかなかこう円安がずっと進まなかったん ですけれども為替介入がその後ないって いうこともあり相変わらずFRBアメリカ は高羽え日銀は鳩派ということでこう日米 のこう金利が開いた状況ですねえアメリカ の金利がえFRBが高派でなかなか下がる のが遅くなる日銀は鳩派なんでなかなか こう金利がそんなに上がらないということ からえ日米金利さんが開いた状況が続くん じゃないかということで円安が続いてと それがまた日本株にプラスに働いたという ことですねでじゃあ今後先行ずっと円安か と言うとま私はそうは考えていませんま いずれどこかでアメリカは利下げしてくる し日本は利上げすることになるだろうと そうすると日米金利さが縮小して円高に なる局面は来ると思いますがまその時期が えかなりえ先送りになってるんじゃないか というイメージがありますで次にですねね あの日本の企業業績なんですけれども 終わったき2024年3月期これ当初 プライムの収84社ですけども約2割の 増益でえま非常に好調だったんですけども 始まったばかりのえ新しい今期ですね 2025年3月期会社予想だと1.7の 現役になるということで旧ブレーキなん ですねえ自動車などがえ現役になるという 見通が発表されてるんですけどもえただ これは控えめな予想で142を前提にして 楽天証券では4.8の増益になるという風 に見てるんですけれどもそれでも気象これ だけのえ現役見通しが出てるということ からこの急ブレーキがかかるということに 対してえ短期的に日本株がけされるんじゃ ないかという風にえ見ていたんですけども 46月の決算発表がまもなく本格化するん ですけども46月の決算がいいということ でま日本の企業業績にに対する不安も少し 低下するんじゃないかという風に考えて ますで46月の決算えいいだろうというの がこちらですね日銀単管の大企業DIこれ が7月1日に発表されてるんですけども これが極めて高かったとえ非製造業でプラ 33というのはこれはもうあの例外的に 高い水準ですねこれ2018年なんかも 景気すごい良かったんですけどもその頃で もDIはをちょっと超えたとこですから 33っていうのはものすごくいいという ことで観光産業だとか外食産業だとかえ それに加えて不動産だとかサービス産業 全般にいいというところですねで製造業が えややあの不安があったんですけれどもえ 6月は13ということで少し改善したとで これま0から見るとプラスにあるという ことでそんなに製造業も悪くないという ことでこのえ日銀単管が出たことによって 46月の利益の実績はそうまいいだろうと いう風に私は思いますただ日本企業です から先行きに不安があるということで業績 予想の情報修正はそんなに発表しない でしょうけどもえまでも46月の実績が 高めに出ればえ企業業績に対する不安は 少し低下するんじゃないかという風にえ 考えていますま以上ま4つの要因があって ま一旦日本株はあのえ最高値を更新する ことになったということですねこれ ちょっと戻しますねまこういったあの4つ の要因によって高値を更新したという 見通しですでえ夏場一旦調整するっていう こともまだありうるとは思ってますから これでえ短期的な調整はもうまないだろう という風には言えないんですけどもそれで も日本のあの中長期で見て日本株が割り やすという状況は変わらないということを 考えるとま年末え日経平均42000まで 上昇するという風に先週あの見通を変え ましただからま短期的な下げがあったら またそこは会場になるとは思いますけどえ 年末にかけてえ4万21円上昇するという 見通しまた5年以内に日経平均5万円に 上昇するという風にえ考えていますのでま そう言いながらまあの短期的に下がる ことっていうのはこれからも何度も 繰り返すと思いますから急落急等を 繰り返しながらえ上小してくというのが 株式相場ですのでえリスク管理は常に大切 ということで株をえ持ちすぎることもなく また株を全然持たないっていうこともなく ま時間分散しながら日本株に投資していく ことが中長期の資産形成に寄与するという 風に考えています以上ですなお今日の レポート内容評価していただければ是非 チャンネル登録お願いいたしますいね ボタンもお願いいたしますありがとう ございました
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日経平均、一時4万1,100円で最高値更新！TOPIXも最高値！日本株上昇の4つの理由
https://media.rakuten-sec.net/articles/-/45768
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