【日経平均6万円は高すぎる？ CTAポジション10年ぶり水準の意味│JPモルガン証券 高田将成氏】なぜソフトウェア株は売られても相場は崩れないのか／日経平均6万円目前の不安…水準よりポジションに注意

【日経平均6万円は高すぎる？ CTAポジション10年ぶり水準の意味│JPモルガン証券 高田将成氏】なぜソフトウェア株は売られても相場は崩れないのか／日経平均6万円目前の不安…水準よりポジションに注意

✅画面に表示される株価・指数などの数値は【2026年2月27日放送時点】のものです

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「テーマとポジションのバランスが一段と問われる局面へ」
解説：高田 将成氏（JPモルガン証券 クオンツストラテジスト）
進行：内田 まさみ（日経CNBC キャスター）

〈目次〉
0:49　ソフトウェアショックの正体はエージェント型AIの台頭
・今月の主役はソフトウェア売りエージェント型AIの進化が、ビジネスの生存競争を激化
2:11　なぜ単独では世界的リスクオフになりにくいのか
・株式市場クラッシュの原則に照らすと、ソフトウェアは波及が限定的
→“全体クラッシュ要因”になりにくい
4:23　「ソフトウェアは本丸じゃない」人気/不人気で痛みが小さい理由
・日本はソフトウェアがややプラスだが世界はマイナス
→急落でもヘッジファンドへの打撃が小さかった
5:49　今の“本丸”は3つ：半導体・資本財・銀行
・この3つに大ショックがない限り、ヘッジファンドの好調は維持されやすい
6:31　気になる点①：順張り勢のポジションが積み上がり過ぎ
・CTAやモメンタム系の株ポジションが“10年ぶり高水準”
8:31　気になる点②：株より怖い？ テック系ハイイールド債の変調
10:32　日本株が“イレギュラーに強い”理由
・日本も半導体・銀行・防衛/データセンター投資を含む資本財が強い
→海外勢の見方として日本株はテーマ的に扱われやすい
13:17　日経平均6万円目前の不安：水準より“ポジション”に注意
・日本市場でもポジションが積み上がり、値動きが振れやすい状態
15:31　次の山場は「3月19日前後」
・過去は10営業日で積み上げ→停止→30営業日前後で第2波
→今回の30営業日目が3/19前後＝日米首脳会談の結果がカギ

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【株式市場展望】
・武者 陵司氏（武者リサーチ 代表）

・矢嶋 康次氏（ニッセイ基礎研究所）

・井出真吾氏（ニッセイ基礎研究所）

・木野内 栄治氏（大和証券）

▼為替・ドル円相場解説▼
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）

・井口 喜雄氏（トレイダーズ証券）

▼金融・経済解説▼
・永濱 利廣氏（第一生命経済研究所）

・木内 登英氏（野村総合研究所）

▼金投資・デリバティブ▼
・池水 雄一氏（日本貴金属マーケット協会）

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