決算発表から株価下落続くトヨタ自動車／営業利益率は高水準を維持／実用化に向けて開発中の全固体電池が起爆剤に？／強みはバリューチェーン収益？【逆張り有望株ありますか？｜つばめ投資顧問 栫井 駿介氏】
✅画面に表示される株価・指数などの数値は【2026年6月30日放送時点】のものです
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「栫井さん 逆張り優良株ありますか？」
解説：栫井 駿介氏（つばめ投資顧問 代表）
進行：岡村 友哉（日経CNBC）
▼栫井駿介氏 経歴
1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。
大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。
2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。 2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
▼つばめ投資顧問の長期投資大学（YouTubeチャンネル）
https://www.youtube.com/@Tsubame104
【トヨタ株】3期連続減益でも“長期投資の本命”と言える理由
▼前回【任天堂(7974)】を取り上げた放送はこちら(2026年3月11日放送）
〈目次〉
0:00 逆張り優良株【トヨタ自動車(7203)】
・時価総額がキオクシアに抜かれ国内2位に
➩逆張りチャートを形成している状況。
01:10 株価低迷の理由
・ 2026年2月9日に4000円の史上最高値を記録
➩その後約4ヶ月間の下落が続く
・ 5月の決算発表が株価下落の大きな要因
・ 前年度はトランプ関税の影響で減益（想定範囲内）
・今期予想も減益見通し
➩中東情勢問題、原油高が外部要因
02:19 長期業績推移の分析
・2024年度は半導体不足解消により大幅な業績拡大を実現
・今期予想を含めて3期連続減益となる見通し
➩売上・利益水準は過去比で高いものの成長性に懸念。
・営業利益率の競合比較
・トヨタの営業利益率は他社比で高水準を維持
・トヨタ生産方式によるコスト削減効果
04:12 全固体電池技術がトヨタを救う？
・プリウスに代表されるハイブリッド車での技術力の高さ
・現在のリチウムイオン電池の問題点（充電時間、劣化、発火リスク）を解消
・2027年から2028年に商用化予定
06:16バリューチェーン収益の重要性
・営業利益3.8兆円のうち53%がバリューチェーン収益
➩既存オーナーからの収益（修理保守、アップグレード等）
・トヨタアップグレードファクトリーによる車両改良サービス
・アルファード等の人気車種オーナーが主要顧客
08:30 安定収益基盤の拡大
・累計オーナー1.55億台の車両が世界に存在
・毎年1000万台の新車販売でオーナー数は継続増加
・新車販売とは異なる安定的なストック収益
➩ROEを現在の10%から将来20%への向上目標
09:33 株価バリュエーション分析
・過去10年チャートでの現在位置
・PBR1倍割れの水準
・ROEに対する意識の高まりでトヨタの対応策に期待
・継続的な自社株買い実施の実績
・配当利回りの上昇
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