【割高かも？】日経平均とPERの関係を深掘りしたら上値は重たい結果になった！
[音楽] おはようございます森口でございます今日 もよろしくお願いします今日は5月の12 日日曜日になります題がこちら割高か日経 平均とPERの関係ということで話をして いきたいと思いますちょうど決算発表がね ピークがこう続いている形になっていて EPSというのは一株駅のことなんです けどこれが結構変動してるということを 最近よく取り上げていますよねでここで 日経平均株価とPRの関係について改めて 考えてみたいなっていう風に思とそもそも PRの基本や応用の見方PRの分析方法に ついても深掘りをしていきたいなという風 に思ってます今後もちょっと注目の決算 なんかもありますのでここも一緒に考えて いきましょうということでこのチャンネル ではこういった形で最新の情報を取り上げ た上でのテクニカル分析を必ず毎朝7時 目標で更新をしておりますなるべく耳だけ で聞いても分かるような形でなるべく 分かりやすい言葉を使って解説を続けて いきますや差時更新です毎日チャート分析 チャンネルのチャンネル登録を是非 よろしくお願いいたしますますまず ちょっとまた決算スケジュールを見て いただきたいんですがま4月ぐらいにも バーっとね出てきていてで5月にかけて すごく多かったんですよねでピーク1番 多かったのが先週の金曜日で678件あり ましてでも今週ももっと多いかなっていう 形ですかね131415という風に まだまだ発表が続いていくという形になっ ていますで日経平均に対してのPERって いうのはこのリアルタイムチャートのタブ まこういったところから見ることができ ますので是非皆さんもこれパソコンでも 携帯でも見れるとは思うんですけど是非 検索をしてみていただきたいなという風に 思いますでパソコンで見た画面だとこんな 画面になりまして僕が注目してるのは日経 平均のEPSの変化と共に日経平均の PERという形になっていきますでこれが 今何倍かとかEPSがどう変化してきたか によって割安かな割高かな今後どれぐらい になりそうかなっていう見方が結構変わっ てくるよっていう話をしたいなという風に 思っていますでなるべく分かりやすく 話そうとは思うんですけどPRってどうし てもちょっと複雑な面があるんですがま 是非お話聞いていただきたいなという風に 思いますまずPRの計算式なんですけども PERは株価÷1株液で計算されますで 先ほどはEPSという言葉が使われてい ましたがこれが一株駅のことを指してると いう風に思ってみてください1株駅という のは準利益を株数で割った数字ですで株価 っていうのも時価総額っていうのをま株数 で割ったら1株あたりの価格が出るという ことですよねだから一株あたりに全部揃え て計算してるという風に思ってみて いただけると分かりやすいかなと思います で一般的にはこのPRって15倍が標準だ ということで知られていますよね15倍を 基準としまして数字がちっちゃれば割安で 数字が大きいと割高かっていう割安性の 指標だっっていうのが一般的によく知られ てるまこっち側からすると説明がしやすい 説明の仕方なんですけどまこれは本質的な 説明じゃ実はあんまりないんですねで今日 覚えていただききたいのは色々言い方は あるんですけどPRっていうのは利回りの 逆数だっっていうところを押えといて ください正式な言葉は液利回りって読ん だりするんですけど株価÷利益という計算 式を反対にして利益÷株価ま正式には掛る 100をするとパーセで利回りという数字 を出すことができますで仮になんですけど もPRが15倍つまり標準的だと言われる ような株価の数字や1株駅の数字を勝手に 当てはめているだけです1つこれを例に 考えてみていただきたいんですが15倍の 株価が存在した時株価が1500円だと するとその時1株計100円この計算式 だったら15倍という数字が当てはまり ますよねこの数字を反対にして100÷ 1500の利回りって何パですかこれを 計算してみると大体 6.66という感じになるわけですねでえ この 6.66であるっていうことはPR15倍 の株っていうのは駅まり6.66ぐらいだ というところぜひ抑えといていだきたいん ですけどもこれなんで6.66=15倍で 15倍が標準と言われるかの諸説ある中の 1つでしかないんですが日本株も超長期で 見ると結構ね右肩上がりで上がっている 最近だとねまバブル5高値も更新して高い ところにいてっていうところもあってま ちょっとバブルの時にあまりにも突出した 動きになってるのでなかなか計算しづらい んですけどまざと超々期で見た時の年利は 大体6から8%ぐらいあるという風に言わ れていますで6.66%ぐらいが標準と 言われるのはまその利回りをとってのこと という説もありますですからまPR15倍 が標準と言われるのはま分からなくもない かなといったところなんですただまS&P 500とかって実は実際もうちょっと高い んですよね基準がねえ20倍を今も超えて いますしま平時というかま今の株高局面 じゃなくても20倍にかなり近いところで 推移してることが多いなという実感を持っ ていますでそれは何かって言うと日本より も基準が高いのはどうしてかって言うと やはり株価割1株駅であるこの一株駅が 成長し続けているからだと思うんですよね だから基準が高いということになっており ますでそう考えますとま日経平均株価も今 17倍前後でPRが推移してきてるわけな んですがこれがどうしてか基準がどうして 上がってきたのかって言うとまこれも いろんな説があるんですけどやはり1番 大事なのはデフレを脱却してまインフレに なってきてそこに経済成長も伴っていて 継続的な企業業績の成長景気の成長がもし かしたら起こるんじゃないかという期待の もと15倍という基準を大きく超えて今 17倍という値で推移してるんじゃない かっていう風に言われておりますこちら ご覧いただきたいんですがこれは日経平均 のPERと先ほどの表の上にえ表示される グラフですね色々いじれるんですけども この帯の部分を見てみていただきたいん ですね加減上限の設定ができまして日経 平均のEPSかPRで見た時の15倍上限 を15倍に設定してで赤いのが日経平均 株価なんで日経平均株価がPR15倍超え てる時期がどれぐらいあるかっていうのを 是非チェックしてみていただきたいなと いう風に思います大体今までこれ2010 年から表示していますがやっぱ下は12倍 上は15倍っていうぐらいが日経平均の 当たり前の感覚だったんですよねやっぱり 15倍っていうのが標準だしでその間って いうのはやっぱり経済成長がなかなか なかったのでま15倍超えると高いよねっ ていう感覚がすごい強かっただわけですで もここに来て成長期待が持たれているので ま15倍を超えて17倍でもちょっと許容 されつつあって4万円という節目を突破 することができたんじゃないかなと思い ますただそれはあくまで成長があってこそ なんですよね成長してるから15倍という 基準がもうちょっと上に上がってい るっていうことなんですけどただ17倍 ですからどうなの成長してるのっていう ところを確認したいわけですで実際に決算 ピークが始まる前の4月16日から見て今 のEPS5月10日時点のEPSっていう のは残念ながらちょっと減ってるわけです よねでもしもこのまま続くとPR17倍 っていうのはま感覚値ですけどちょっと 高くないかいということになりますから このままじゃまずいっていう感覚は是非 掴んでいただきたいなと思いますただこれ もですね決算ピークはまだ続くわけですよ ねこれからもですね4600500という 風に決算発表が残っていてまでも主力企業 は大体決算発表は終わっているんですけど もも1個大きいところが残っているんです よそれが何かって言うとこれだいぶ前の 記事になっちゃうんですが日経平均は本当 に割安かソフトバンクグループ次第の PERという記事がありましてソフト バンクグループってやっぱ利益の規模感が 全然違うんですね全然違いましてでしかも 赤字だったり黒字だったりもう投資会社 ですからなかなか業績も図りしにくいし しかも予想開示してないしってことなんで このソフトバンクグループが5月13日の 月曜日に決算発表を行ってきますまこの ソフトバンクグループが赤字になるか黒字 になるかによって結構PRは変わって しまうし事実それ以外の企業でもまそ すごい低くなったり高くなったりみたいな ことを結構繰り返してはいるのでまソフト バンクグループの決算発表はしっかりと見 た上で日経平均のPERっていう評価を ちょっとしていきたいなという風には思っ ておりますでソフトバンクグループと言え ばですねこのネットアセットvalu みたいな形の計算式がありましてこれはま 投資会社なので投資してる企業の価値が どれぐらいになるかによって株価のの適正 価値みたいなのを算出していてま私たちの 株価ってめちゃくちゃ今も安いよねって いうところをいつもアピールしているわけ なんですねでこれが適正か適正じゃないか はもう市場が決めることなんでそれは今後 考えていくとしてですねネットアセット バリュの元となるじゃ自分たちの資産は何 が多いんですかてところを確認してみると まやっぱ1番多いのはアーム ホールディングスということになってます でアームホールディングスは今ナスダック に上場してましてで株価の時価総額が利益 に繋がっていくっていうことでで今回1 から3月期の決算を発表するっていうこと なんで1から3月にかけてどう動いたの かっていうのを確認してみるとま足元では ちょっと調整が入ってはしまってはいるん ですけどもま13月期はかなり株価は健聴 に動いた後だったのでままあのこのまま 決算行くならば黒字になるんじゃないかな という風には想像するんですけどもねで 黒字で着地してで次の木の予想多分出して はこないんですけどまそれで日経平均の EPSがどう動くのかってのはまず ちょっとしっかりとチェックしておきたい なという風には思いますでもう1つ参考 記事としましてこれは2月に出ている SBI証券の日経平均株価4万5どこまで 上昇するかの中でPRをじゃどうやって 分析していくかっていう話なんですけども やはりこうやった企業業績の成長とかを元 にどこまで自分たちがPER15倍が今 まで基準だったけどこれは成長してい なければま15倍ぐらいが上限だよねって ところからま成長が続くんだったら16倍 17倍っていう風に見てもいいよねって いうそんな感覚をもにじゃあどうでいく かって形になるわけですよねでこれ2月 時点だったので予想EPSが2365って 今よりもちょっと高いぐらいなんですけど もまその時に大体ま17倍ぐらいだったら 4万円超えてきてもおかしくないよねって いう予想が出ていてま実際この辺で頭打ち になってるわけですよねですからま17倍 がま今のところ限度なのかなという風には 思いますただ足元でEPSっていうのは ちょっと増えてないむしろちょっと減って しまっているってことなんでま15倍 ぐらいまで調整が入ってもおかしくはない んじゃないかなって個人的には感じます もっとしたかもしれませんけどねでそう 考えますとま現状が2223ソフトバンク グループの決算他の企業の決算次第でこれ はまた変わる可能性はありますけどもここ から計算するPR15倍から17倍って いうのをレンジで取ってみますと今の ところこんな感じになるのかなと今よりも その上限すら下にあるのでちょっと上値が 重たい展開が今回の決算PERからは想定 されるのかなという風には思いますまそれ 以外のこのテクニカル分析として例えば トレンドラインのサポートとかチャネルの センターラインとかっていう分析を ちょっと踏まえて節目を含めて株価道行を 見ていきたいと思うんですがま今回の決算 発表の推移を見るとでPRの考え方成長 期待という考え方と標準的な考え方の 切り上げみたいな考え方を持つとうん ちょっと重たそうかなという着地に今回は なりましたということで今日の動画の 振り返りです決算ピークも終盤戦です EPSの推移を見ると決算ピーク前よりも ちょっとまだ減っていそうな感じがあり ますこれから主要企業の決算も若干残って いますのでそこもしっかりと見ていき ましょうPRというのは駅利回りの逆数 です15倍は今までの利回りで見た場合の 基準であってS&P500の成長率はま 企業業績の成長が高いから潜在成長率が 高いから基準も高かったで日本もですね デフレを脱却して成長期待で現状はPR 15倍よりも17倍ぐらいが適正じゃじゃ ないかと期待されていたんだと思います ただ本決算を挟んで次の木の予想が出てき てEPSが減少しているという状態が続い ていくようならばPR17倍というのはま 理屈上は割高であるっていうことは事実だ と思いますで実際にはソフトバンク グループ次第ではあるがしばらくは ちょっとねそんなにソフトバンクグループ で一気に人壁器が跳ね上がるっていうそれ だけでもちょっと違和感があるので ちょっとネが重たい展開が続くんじゃない かなという風にPER的には思いますので 今後の業績に注目をしていきましょう第1 市販期に情報修正がある第2半期に情報 修正がある第3試金に情報修正があれば 当然こういうことはま17倍でもオケーだ よって形になっていきますのでそこをね チェックしていきたいなという風に思って おりますそれでは今日もお知らせを入れ させてください個別銘柄男とも分析する マガジンなんですが毎週金曜日更新で分析 記事をアップしていきますで最新記事は 調理という銘柄でしてま日経金株価が重た そうだって話をしている中でまこの銘柄は 年収ラ高値を更新しているこういう銘柄も 結構あるんですよねまその理由なんかを 書いてありますのでよかったらチェックし てみてくださいまた6月7日にはえリアル イベントの開催予定がございますガチ速 ファイア半自動で増える家計システム実践 講座という内容をこの本を深掘りしてやっ 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