【日経平均6万円でも実感ない上昇──続くK字相場とAI主導の構造│大和証券 木野内栄治氏】6万円相場で見えるセクターの明暗／最高値更新の裏側で何が起きているのか／「上がっているのに儲からない」日本株

【日経平均6万円でも実感ない上昇──続くK字相場とAI主導の構造│大和証券 木野内栄治氏】6万円相場で見えるセクターの明暗／最高値更新の裏側で何が起きているのか／「上がっているのに儲からない」日本株

✅画面に表示される株価・指数などの数値は【2026年4月30日放送時点】のものです

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「日経平均優位のK字相場 中長期は継続も短期的には一服か」
解説：木野内 栄治氏（大和証券 チーフテクニカルアナリスト）
進行：守田 正樹(日経CNBCキャスター)

＜目次＞
01:35　日経平均とTOPIXの乖離
・日経平均は上昇しているのに、多くの投資家が保有する銘柄は上がっていない現状
02:02　K字（二極化）相場とは何か
・指数や銘柄ごとに上昇と停滞が分かれるK字型相場の定義
03:06　指数を押し上げているセクター
・TOPIXを分解すると、AI・半導体関連、非鉄金属など限られたセクターが上昇
⇨銀行・自動車・薬品などが全体の足を引っ張っている状況
03:39　イラン情勢と資源株の関係
・イラン情勢とホルムズ海峡の緊張が資源・商社株を支える
04:03　利上げ観測と銀行株の現状
・日銀・ECB・FRBの金融政策を踏まえ、利上げ観測で銀行株が一時的に戻る場面も
05:06　ホルムズ海峡が開いた場合の市場反応
・ホルムズ海峡が安定すると原油高懸念が後退し、利上げ観測も弱まる
⇨銀行株や自動車株が構造的に強くなるわけではない
06:49　利下げ局面で有利になるセクター
・金利が下がる局面では、AIなどのグロース株の方が評価されやすい
⇨結果としてK字構造が続きやすい
07:06　K字相場はなぜ続くのか
・金利環境や為替を考慮すると、日経平均とTOPIXの乖離は短期で解消されにくい
12:23　長期的に選好されやすい分野
・資源、防衛、AIといった「物不足・安全保障・技術革新」に直結する分野
⇨中長期で選ばれやすい
13:08　AI相場の過熱感
・短期的には過熱感があり一時的な利益確定や調整が起こり得る
14:03　「Sell in May」を警戒する理由
・米国の税還付マネーや資金流入のピークが5月で一巡しやすい
⇨需給面から調整しやすい時期
15:42　GW・SQ前後の日本株リスク
・GW中の商い薄、SQ、オプション残高の影響で想定外の値動きが出る可能性
16:27　円安160円台と為替介入リスク
・急速な円安が進めば、過去同様に為替介入が意識

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【株式市場展望】
・武者 陵司氏（武者リサーチ 代表）

・矢嶋 康次氏（ニッセイ基礎研究所）

・井出真吾氏（ニッセイ基礎研究所）

・木野内 栄治氏（大和証券）

▼為替・ドル円相場解説▼
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）

・井口 喜雄氏（トレイダーズ証券）

▼金融・経済解説▼
・永濱 利廣氏（第一生命経済研究所）

・木内 登英氏（野村総合研究所）

▼金投資・デリバティブ▼
・池水 雄一氏（日本貴金属マーケット協会）

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