【AI・半導体の大相場は2027年夏まで続く】ITバブル崩壊との比較／金利引き上げと株価／AI株より日本の半導体株を勧める理由／いつ手仕舞いすべきか？／金融の歴史の教訓
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広木隆｜マネックス証券 チーフ・ストラテジスト
神戸大学大学院・経済学研究科博士後期課程修了。経済学博士。社会構想大学院大学教授。国内銀行系投資顧問、外資系運用会社、ヘッジファンドなど運用機関でファンドマネージャー等を歴任。2010年より現職。
＜目次＞
00:00 株価急上昇の背景はAI革命
05:30 AIバブルのピークは来年夏か
13:46 音楽が鳴る間は踊り続けるべき
18:45 日本の半導体株が優位な理由
25:55 PIVOTアプリの案内
サムネイル
写真：つのだよしお/アフロ
＃日経平均＃7万円突破＃AIバブル＃ITバブル＃金利＃半導体株＃AI株＃金融＃日銀
41件のコメント
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まだ安い時期に早めに買っておくのがマジで重要。遅れれば遅れるほど調整が怖くなる。
100年続く 日経5000万円
アナリストやストラテジストの仕事もAIに奪われるみたいですね
日本市場のメインプレーヤーは外国人（売買代金の60～70％、保有ベースで約3分の1）、彼らからどう見えているか（割安かどうか、他のマーケットより相対的に有利かどうかなど）がすべてでしょ
まぁセルサイドアナリストというところで、ポジショントークを割り引いて考える必要があるわな。過去に近似を求めても、どこに爆弾が潜み、連鎖反応して大暴落するか分からん。それもひっくるめて自己責任。農耕民族日本人のDNAとは相反する考え方。難しいところだ。全員が全員、アングロサクソン気質になれるのであれば、逆に今の比較的安定した日本の社会はなかった。
さすがに日経平均70,000円から買えますか？ だんだん買えなくなるよね。
ごもっとも。納得です。😅
ただ、いつ値が崩れるか、はわからないと。当たり前か！
中国向け半導体装置輸出前年比1割減。初の減少。中国の内製化が進む。あんま、米中の国家ぐるみの覇権争いで進化している中国を下にみていると、家電、スマホ、自動車と同じ道になりかねない、てかなるでしょ
今からキオクシア🐸財力欲しいですね〜自分がタイミングを読む自信が無いので、怖過ぎます😭😭
バブルでなければ青天井
バブルでも1年持つなら
乗るしかないこのビッグウェーブ
４月に半導体指数上がってたから買い増したら、倍以上で、
利益だけで平均年収１０年分を超えてしまったｗ
チャートとか抜きに、アメリカの大手４社だけでAI半導体系予算が2030年までに800兆と聞いて、もう全ベット。
バブルってより、素直にただただ発注があるだけだもんな…。
逆神あらわる、ですな。要注意です。
どんどん半導体買えよw後にインデックス勢の旨みになるからw
みんながみんなまだまだ上がるって言い出したから怖い
まあ買うけど
長期的なバリュエーションの説明としてシラーPERを出すのは分かるんですが、、
今みたいな利益構造そのものが変革してる時期は全く当てにならないのと、自社株買いの影響が平準化されちゃうのが致命的なんですよね、長期だと会計基準そのものが違うのでそりゃ割高になるに決まってるって側面もあります
こんな事言っちゃなんですが、株価上昇のかなりの部分はフィアットの価値が下がってる、つまりインフレ効果そのものみたいなもんなので、インフレ調整ってあたかも中立に見る！みたいで聞こえは良いですが、株価なんて一番インフレ調整して見ちゃいけない代表格だったりしますよね
でもまぁ普通に予想PER出されても殆どの視聴者は見飽きてるし、他に割高説明する指標も大して優れたの無いので、分かるっちゃ分かります
バフェット指数なんて持ち出して来たら一周回って拍手してましたが
各国がお金をいっぱい刷っている限りは、株価上昇、インフレ、通貨安の傾向は続く。
下がるとすれば、想定外に金利を上げることだが、高市首相の方針と相反するし、景気を冷やさないことが金融政策のスタンダードなので、現実には出来ないだろう。
2年前はインド株、ゴールド、ビットコインが
この先上がり続けるって言ってる人が多かったけど当たらないもんですね。
日本円が安い限り株価は上がる、今1ドル161円まできてるよね、半導体銘柄が終わってもまた違う日本株は買われ続けるよ、1ドル150円、140円と円高にならない限り日経平均は上がり続ける。海外から見たらお買い得なんだから
データセンター・半導体関係の企業は利益が出ているったって、膨大な投資が元で持続不可能でしょう？早くエンドユーザからカネを
吸い上げて回るような構造にならないとどこかで息切れする。
横浜博覧会、夏休みまでは続くという事なんですね！
日経平均だけで日本株を見るのは、やっぱりちょっと違うと感じます。
長期保持予定者としては
なんだか微妙な気分だ
今より5年10年先どうかの方が大事なんだが…
まぁ全てはハイパースケーラー対中国に集約される。結果は見えている様に思うけど。
有限の投資ys無限の国家支援。いつもどの産業も潰されて来たし、追い付くスピードも過去以上に早い。
今回の動画最近の経済関係の動画ではかなり参考になりました、キンドルバーガーの本メリカリで購入しました
評論家の方々がいつまでこうなる、という予測などエンタメに過ぎない。
誰にも分からない。
これちがうだろ アメリカの平均ピーイーアールが全然割高でない バブルじゃなき
SKハイニクス（韓国）、マイクロン（米国）は生き残っているのにエルピーダメモリ（マイクロンが吸収）がいないのか。 メモリー高騰でゲーム会社の株価は散々。
日経平均5万円の時からバブルだのピークだの言ってる。
ここのコメント見ると売りシグナル点灯にしか見えない
これおかしいと思います。
動画の「シラーPERが40倍を超えたからITバブルと同じで崩壊する」という主張には、データの捉え方に大きな罠があると考えています。今回の相場がすぐには崩れないと見る理由は以下の3点です。
① シラーPER（過去10年平均）の致命的なバグ
シラーPERは「過去10年間の平均利益」を分母にするため、この中には「コロナショック時の世界的な大赤字・利益激減期」が強制的に含まれています。そのため、今のAI特需による圧倒的な利益爆発を全く反映できず、数値を実態以上に異常な割高に見せてしまう欠陥があります。
② 「実績」の利益成長が株価に完全に追いついている
2000年のITバブルは利益を伴わない空虚な暴騰でしたが、現在は違います。直近のS&P500の実績EPSは前年比+28.6%と猛烈な二桁成長を見せており、株価の上昇トレンドに企業が稼ぐ「本物の利益」が綺麗に並走しています。
③ 「直近と未来のPER」で見れば過度なバブルではない
大昔の平均を混ぜたシラーPERではなく、今の純粋な「直近12ヶ月の実績PER」で見れば28.5倍に踏みとどまっています。さらに「12ヶ月先の予想PER」は21.2倍であり、5年平均（19.9倍）と比べても多少割高な程度に収まっています。
過去の低い実績に引っ張られた指標でバブルと騒ぐよりも、この「足元の強固な利益成長」が期待値を下回る減速シグナルを出さない限り、今回の相場はそう簡単に崩壊しないと考えます。
今 アメリカの予想EPSベースのPERは21倍程度。AIセクターがけん引して利益成長しておりPERは過去平均と比べても少し割高な水準。シスコはITバブル時にPER200倍を超えていましたが、今のエヌビディアは20倍～30倍程度。この動画の内容はおかしい。不安を過度に煽っている。動画のシラーPERの10年平均EPSにはコロナ時の赤字も含まれているのでEPSは低くなっている。加えて予想EPSが加味されていない。視聴率取りたいがために、過度に不安を煽る内容だと思います。
IT革命だって「実体ある本物の革命」でしたがITバブルを引き起こしましたからね。
AI革命がAIバブルを引き起こすのも何ら不思議ではない。
キオクシアの一単元1000万円以上するのに、一般人には手が届かなすぎる・・
まだ伸びるのか～悩むなぁ
今が陶酔状態に近いところとは思えないな。K字経済の進展で多くの国民が疲弊している中で、株に対しては悲観が片一方で渦巻いている。K字が続く限り不安の崖を上り続けるのでは。万が一株が崩壊したなら、K字の下の方はナイアガラ状態で社会の基盤を根底から覆す状態になりかねない。少なくともバブルが崩壊しても、またバブルで経済を吹かすしかない。
昨年から今年の初めくらいまでは国策銘柄やバリュー株も上がってたけど、最近はデータセンター関連しか上がってない。
朝倉慶とかはインフレだから株価が止まらないとか言ってるけど、キオクシアやイビデン、村田製作所なんかの製品を買ってるのは米国のハイパースケーラーじゃないか？
ほんとに朝倉の言ってる事はピントがずれてる。
16:37 実需と株価は必ずしも=（イコール）ではないと言ってるんだが、、
ほぼ＝（イコール）だと思うなww
16:37 実需と株価は必ずしも=（イコール）ではないと言ってるんだが、、
ほぼ＝（イコール）だと思います
今日デビューしました、まだ間に合う？😭
この一年エヌビニア始め、AI関連米国株も全て売る準備をする感じなんですかねぇ😅
AI関連は、そのうち「あれっ？ これ意外と簡単に真似できるくね？ なんか初期開発は大変みたいだけど…」みたいな感じになっていきそう。
そして、今は様子見してる大御所に、パイオニアのOpenAIやAnthropicが根こそぎいかれるパターンになる気がしてるんだよなぁ。