【名著】なぜ株価暴落は世界恐慌になったのか？投資信託とレバレッジが増幅した1929年

【名著】なぜ株価暴落は世界恐慌になったのか？投資信託とレバレッジが増幅した1929年

『大暴落1929』ジョン・K・ガルブレイス (著), 村井 章子 (翻訳) 、日経BP
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いま海外では「1929年」が再び注目されています。

今回取り上げるのは、経済学者ジョン・ケネス・ガルブレイスの名著『大暴落1929』。
1929年のアメリカで、株式バブルはどのように膨らみ、なぜ歴史的な大暴落へと向かったのか。そして、単なる株価暴落が、なぜ10年に及ぶ世界大恐慌へと発展したのでしょうか。

当時の代表的なハイテク株RCAは、ラジオという新技術の波に乗り、株価が約72倍に上昇しました。会社自体はその後も成長し、テレビや放送の歴史を変える企業になります。

しかし、株価は高値から約98％暴落。
天井付近で購入した投資家が報われるまでには、配当込みでも約35年かかりました。

「技術が世界を変えること」と、
「その株をどの価格で買っても儲かること」は、まったく別の話です。

さらに1929年のバブルを膨らませたのが、当時急成長していた投資信託でした。投資信託の中にレバレッジをかけ、その投資信託を別の投資信託が保有する。上昇時には利益が何倍にも膨らみますが、下落が始まると、同じ仕組みが逆回転しました。

本動画では、『大暴落1929』をもとに、次のポイントを解説します。

・警告を発した人物がなぜ攻撃されたのか
・1920年代のフロリダ土地バブル
・金融緩和は暴落の原因だったのか
・当時のハイテク株RCAが98％暴落した理由
・投資信託とレバレッジが作った増幅装置
・暴落時に繰り返される「最悪期は過ぎた」という言葉
・株価暴落が世界大恐慌に発展した5つの脆弱性
・現代のAI・半導体株相場に活かせる教訓

ガルブレイスは、次の暴落の日付を予想しているわけではありません。
本書が描いているのは、価格が上がるほど人が集まり、人が集まるほど価格が上がるという、何度も繰り返されてきた仕組みです。

天井を正確に当てることはできません。
だからこそ大切なのは、熱狂が終わっても市場から退場しない投資設計です。

長期、分散、過度なレバレッジを避けること。
そして、誰もが同じ未来を確信しているときほど、少しだけ立ち止まること。

前回の『バブルの物語』解説とあわせてご覧いただくと、バブルの法則と1929年の具体例を、より立体的に理解できると思います。

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【インデックス投資の名著の結論】

【動画の目次】
0:00 概要
0:52 警告者は憎まれる
3:20 バブルの繰り返し
4:12 フロリダ土地バブル
6:20 バブルの火種
7:58 ハイテク株の末路
11:10 レバレッジ投資信託
17:21 暴落の時系列
20:24 株式暴落から恐慌へ
22:31 まとめ

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会社員で個人投資家、二児の父でもあるタザキです。毎月20万円ほどのインデックス投資信託はコア資産として積立投資。個別株式、アクティブ投信をサテライト資産とした、コア・サテライト投資を実践しています。日本証券業協会 一種外務員資格保有。

【アセットアロケーション】は、タイミングに応じて動かしていますが大まかには、キャッシュ３割、株式６割、その他１割です。株式は【全世界分散派】です。）

大学時代に株に出会い、授業で株を買うなどしておりました。社会人になっても前述の通り毎月継続しています。その経験が意外と珍しい事だったと気づきYouTubeで自分自身の学びをシェアするにいたりました。想像以上に多くの方に見ていただき、チャンネル登録10万人、初著書『お金の名著200冊を読破してわかった！投資の正解（クロスメディア・パブリッシング）』を出版、５刷１万2000部を超えるなど、反響をいただいております。

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