大暴落？AIバブル崩壊？ 成績は良いのに株価が下がった、決算の3つの理由【2026年10月】
2026年10月下旬、決算（会社の成績発表）のあとに株価が大きく下がる会社が続きました。報道で確認できた数字をもとに、理由を3つに分けて整理しました。
「大暴落」「AIバブル崩壊」は問いかけの見出しで、断定ではありません。
■ 3つの理由
①見通しが届かない：インテルは7〜9月の利益が予想を上回りました。一方で、10〜12月の売上の見通し（150〜160億ドル）が市場の予想（170.7億ドル）を下回り、株価は10/30に約29%下がりました。
②現金が先に出ていく：AI用の設備に先にお金を使っていて、7〜9月の「手元に残るお金」（フリーキャッシュフロー）は、アルファベットが−90.7億ドル、メタが−21.2億ドルでした。
③取引先への広がり：イビデンは7〜9月の営業利益が前年の2.2倍でしたが、主要顧客のインテルの下げを受けて、10/30に1日の値幅の限度まで下がりました（ストップ安）。
■ まとめ：（調べた範囲）
・市場全体の「大暴落」とは、いまのところ言えません。ナスダックは10/6の最高値から7.8%の下げ（Reuters 10/30）、S&P500は最高値から約3.1%の下げ（AP 10/30）です。ITバブルのときは、ナスダックが2000年3月から2002年10月までに78%下げました（CNBC）。ただ、1社ずつでは、インテルやレディットの約29%のような大きな下げもあります。
・「AIバブル崩壊」と決まったわけでもありません。7〜9月のクラウドの売上は、グーグル（Google Cloud）+103%、マイクロソフト（Azure）+48%、アマゾン（AWS）+39%と、まだ大きく伸びています（各社の決算発表）。IMFも、AIの中心企業の割高さの目安はいくつかの市場で下がったとしています。
・一方で、崩壊ではないと言い切ることもできません。手元に残るお金（フリーキャッシュフロー）は、アマゾンが直近1年で−424億ドル、アルファベットが7〜9月に−90.7億ドルです。IMFは、借金の増加やAI企業どうしの資金のやりとりをリスクとして挙げています。見ておきたいのは、使ったお金が売上で戻ってくるかどうかです。
■ 数字について
・確認できた報道値のみ使用（まとめは各社の決算発表・IMFの報告書も使用）。確認できなかった数字は入れていません。
・下げ幅は、各報道のその日の取引終了時点の数字です。イビデンの10/29の株価（9,859円）は、報道の終値8,359円と下げ幅1,500円から計算しました。
■ 出典
・Reuters（インテル決算、10/29）[www.investing.com/news/stock-market-news](https://www.investing.com/news/stock-market-news/intel-signals-slower-growth-as-pc-market-remains-under-pressure-4984967)
・CNBC（インテル −29%、10/30）[www.cnbc.com/amazon-intel-earnings-big-tech-ai-spending-concerns.html](https://www.cnbc.com/2026/10/30/amazon-intel-earnings-big-tech-ai-spending-concerns.html)
・CNBC（アルファベット決算、10/28）[www.cnbc.com](https://www.cnbc.com/2026/10/28/alphabet-googl-earnings-q3-2026.html)
・CNBC（アルファベットの検索、10/29）[www.cnbc.com/alphabet-google-search-ai-earnings.html](https://www.cnbc.com/2026/10/29/alphabet-google-search-ai-earnings.html)
・NBC News（アルファベット −12.6%、10/29）[www.nbcnews.com/business/markets](https://www.nbcnews.com/business/markets/alphabet-google-stock-ai-advertising-rcna606322)
・CNBC（メタ、10/22）[www.cnbc.com](https://www.cnbc.com/2026/10/22/meta-stock-q3-earnings-free-cash-flow.html)
・Reuters（メタ、10/22）[www.investing.com/news/stock-market-news](https://www.investing.com/news/stock-market-news/meta-falls-as-investors-balance-muse-growth-with-rising-ai-costs-4965902)
・CNBC（レディット −29.22%、10/30）[www.cnbc.com](https://www.cnbc.com/2026/10/30/reddit-stock-q3-earnings.html)
・フィスコ（イビデン、10/30・財経新聞掲載）[www.zaikei.co.jp/article](https://www.zaikei.co.jp/article/20261030/875663.html)
（まとめ）
・Reuters（ナスダックは最高値から7.8%下、10/30）[www.streetinsider.com/Market+Check/Wall+Street+closes+sharply+lower+as+AI+cash+burn+fears+spark+tech selloff](https://www.streetinsider.com/Market+Check/Wall+Street+closes+sharply+lower+as+AI+cash+burn+fears+spark+tech%C2%A0selloff/27260146.html)
・AP（S&P500は最高値から3.1%下、10/30）[apnews.com/article](https://apnews.com/article/stock-markets-ai-alphabet-oil-16c266731fdf64178f38070af2b42497)
・CNBC（ITバブルでナスダック−78%）[www.cnbc.com/the-tech-wrecks-huge-toll-on-fund-investors.html](https://www.cnbc.com/2013/11/26/the-tech-wrecks-huge-toll-on-fund-investors.html)
・Alphabet 決算発表（10/28）[www.sec.gov/Archives/edgar/data](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000080/googexhibit991q32026.htm)
・Microsoft 決算発表（10/28）[www.microsoft.com/en-us/investor/earnings/press-release-webcast](https://www.microsoft.com/en-us/investor/earnings/fy-2027-q1/press-release-webcast)
・Amazon 決算発表（10/29）[ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/Amazon-com-Announces-Third-Quarter-Results](https://ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/2026/Amazon-com-Announces-Third-Quarter-Results/)
・IMF 国際金融安定性報告書（2026年10月）[www.imf.org/media/Files/Publications/GFSR/October/English](https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/GFSR/2026/October/English/ch1.pdf)
※ AI音声を使用しています。投資助言ではありません。特定の会社の評価や、売買をすすめるものではありません。
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