【初心者必見】日経PER19倍って割高なの？割安なの？PERの基本的な見方／PER2つの見方　#米国株 #日経平均

【初心者必見】日経PER19倍って割高なの？割安なの？PERの基本的な見方／PER2つの見方　#米国株 #日経平均

初心者筆見日経平均PR19倍割高割安と いうことで話をしていきたいと思います。 おはようございます。森口でございます。 今日もよろしくお願いします。日経金株価 今PR大体19倍ぐらい決算ラッシュを 通過しました。この19倍というね、え、 PRは割高なんでしょうか、割安なん でしょうか。ま、割安と感じる方少ないか なという風に思います。で、特に初心者の 方、PRの味方からおさいをしていきます ので、是非一緒に考えていきましょう。 今日もよろしくお願いいたします。という ことで、このチャンネルでは最新の状況を 取り上げた上でのテクニカル分析を必ず前 優し目標で更新をしております。なるべく 耳で聞いても分かるような形でなるべく 分かりやすい言葉を使って解説を続けて いきます。毎朝7時更新の毎日チャート 分析チャンネル。チャンネル登録を是非 よろしくお願いします。それでは早速内容 入っていきたいと思います。まず見て いただきたいのはこちらは決算 スケジュールになっています。11月の 14日をピークにですね、ま、決算 ラッシュがもう終わっていくってことが 分かると思います。今回出てきたのは3月 期決算企業の中間決算が多いかな。3月期 決算っていうのは3月末に1年間終える 企業なので9月末で半年間を終えたという 形になりました。で、半年間を終えてで その期末からすぐにこう決算発表って データ大きいですからなかなか発表でき ないので45日以内に発表してくださいっ ていうルールがあるので、ま、その期限 ギリギリが1番ね、件数が多いという形に なっています。そうすると何が変わって くるかって言うと、ま、半分終わったから 、え、3月末にはこうなりそうですって いう形で修正してくる企業とかも多かった ですよね。ま、情報修正たくさん目にした ように思っているんですが、ま、過法修正 もあったり、ま、そのまま置いたりという ところもトータルして見てみたものが、ま 、EPSっていうことになるんだと思い ます。ま、これはあくまでも日経平均株価 のEPSということになりますけども、ま 、10月の17日ぐらいからだんだん増え ていって、で、11月の14日にPコを 迎えた日経壁のEPSは、ま、そんなに 変わってないかなというそんな印象はあり ます。ま、結果株価が上がったのでPRは 18倍台から19倍台に上がってきたと いうことになっています。今日のテーマは この19倍というPERが割高か割り安 かっていう見方の話になっています。 ちなみにPRの計算式は株価÷1株がPR になっています。え、このPRというのは プライス、アーニングス、レシオの頭文字 を取った、ま、増互と言いますか、え、 その3つの言葉であって、プライスって いうのは株価、アーニングスっていうのは 一株益、え、レシオというのは、ま、その 平均みたいなそんなイメージでございます 。で、一株益のことを別名でEPSと呼ん だりするので、ま、ここが一株のことだと 思ってみてください。で、株価÷1株で このPRが計算されているということです ね。で、PRの基準ってよく聞くと思うん ですけど、それが一般的には15倍と言わ れています。で、このPRは数字が大きく なればなるほど割、ちっちゃくなればなる ほど割りやす、つまり15倍以上は割高、 15倍以下は割りやすという風に表現さ れることが多いです。で考えると19倍で ある今の日経平均株価は結構割なんじゃ ないかっていう風に思われる方多いと思い ます。ただこれは現状の株価に対して一般 的な物差しを当てはめただけなんで、ま、 どうして19倍という評価を受けているん だろうかっていうところを考えておくのが すごく重要かなという風に思います。で、 そこで今日はPRの2つの見方っていうの をご紹介したいと思うんですが、1つは 過去との比較、もう1つは成長率との比較 ですね。で、過去との比較に関しまして とても便利なのがリアルタイムチャートの 中にある日経平均PERっていうを押して いただくとこういったグラフが出てきます 。ま、いろんなものを表示したり非表示に したりしてるんですけど、非常にシンプル に赤い線は日経平均株価、緑色の線は PERを表示しています。で、PERの メモリは右側にあるんですが、足元では やっぱり今20倍に近いところにいると いうことが分かると思います。で、過去 2022年から出してます。4年間です。 で、過去はですね、やっぱ、ま、15倍も なかなか超えられない水準にいました。ま 、日本の、え、景気が悪かったからなのか 、あんまり評価されてなかったっていう 印象ですね。で、15倍が基準なんで15 倍ぐらいまで来るとちょっと下がる。で、 ちょっと15倍を上ぶれて16倍ぐらいが 結構上限になることが多かったです。少し 表示を変えまして加減を12倍、上限を 16倍のPRのレンジを表示してみました 。ま、一時的に17倍まで、え、触れる 場面もあったりしたんですけど、やっぱ下 が12倍で上が16倍ぐらいで収まってる ことが、ま、過去4年間だけでなく10年 ぐらい引っ張ってみても大体そんな感じに なっていたんですよね。で、ここに来て 19倍まで評価されたっていうのは味方と してはなんか過去知ってる人としてはなん かちょっと割かかもしれないなっていう 感覚は必ず持っております。だから上値が 重たくなってきてるっていうところはある んだと思うんですよね。でももう1つ成長 率との比較っていうのをちゃんとやって おかないと19倍だから高いだけでは やっぱり上昇とが続いていく場合に上昇が ついていけないということになってしまい ますのでこの見方は是非覚えといて ください。で、そこでちょっと言葉を1つ 加えたいんですが、これは予想PERだ よっていうとこをサイトといてください。 で、予想一株を元にしてPRを計算すると 予想PRになるわけなんですが、予想PR っていうのは要は次の3月の末、3月期 決算企業であればですけどの、え、大体 これぐらいになりそうですよっていうのを イメージした一ってことになります。で、 今回第2市販期で迎えたが多かったわけ ですから、え、情報修正であるとか過法 修正、要はこうなりそうですっていうのを 変化させた企業がいっぱいあったわけです よね。で、そのさらに実際の株式市場は先 を見て、え、評価をするっていう風に言っ ています。だから予想PRっていうのは イメージでいくと2年とか5年とかそれ ぐらい先を見ながらPRを展開していくの で割高になることがどうしても多い。割高 に見えちゃうことがとても多い。違うもの 差しを使うと株価への期待、その企業への 期待が現れてるっていうのがま、PRで あり、15倍を超えてるってことはみんな から期待されてる。だから未来成長して いく。未来の成長した人で考えたら決して 割よねっていうところが評価されて今の 株価になっている。言葉にすればするほど 混乱をしていくような形になるんですけど 、ま、未来を見ながら、え、株価が展開し ていけば、え、今のPRっていうのは高く なりやすいってね、19、15倍を超える こともあるよっていうことを是非抑えとい ていただきたいなという風に思います。で 、ま、今回どれぐらい変わってきたかって いうところで、10月の17日あたりから 、ま、徐々に3月期決算企業の決算が出て きて、10月末が1つ目のピークで、で、 そして11月の第2周で大体決算が出揃っ たって形になっています。ま、それを日経 平均のEPSの変化っていうところで見て いくと、10月の17日 から11月の14日2636円 という風になっています。ま、そんなに 大きくは変わらなかったかなという印象を 持ちました。ま、でも4万7000円台 だった株価が5万円台まで上がってきたの で、それでPRが高くなってい るっていうことが分かると思います。だ から、ま、15倍以上は割高っていう水準 だけで見てしまうと割高に見えるんです けども、業績との比較で見たら、じゃ、 19倍っていうのがどれぐらいの成長を 期待されてるかっていうのを考えておくの がすごく重要かなと思います。ま、これは あくまでも第2市半期の決算発表の期間な ので、ま、ここから3月までにどう変わっ てくるかがすごく大事だし、え、前期から 比べてどれぐらい増えてきたかっていうの がすごく大事なんですけど、こっから先 どう変わっていくかっていうことがすごく 重要です。で、このグラフは何か?表は 何かと言いますと、僕の本の中でガチ速 ファイヤーという本だったり、Exel株 投資っていう本があって、目標PRの早み 表っていうのを作っています。ま、個別株 に当てはめて考えてるものではあるんです けど、基準のPRを15倍としてで、仮に どれぐらいのパーセで成長していった時に 何パセぐらいどれぐらいの目標PRになる かっていうのを表示したものなんですね。 で、今の日経平均株価は大体19倍の PERなんで、5%ぐらい業績の成長、 EPSの成長が続いていくとするならば、 ま、それが5年間ぐらい継続するんであれ ば19倍のPRでも、ま、おかしくはない かなっていうところです。でもこの期間が 長くなればなるほど結果は大きくぶれて しまうので、もうちょっと高い成長率が 求められてるように思います。ま、仮に 10%ぐらいの成長であれば、ま、2年と 3年の間ぐらいに19倍が出てくると思う んですよね。だから、ま、大体2年3年 ぐらい10%成長が続くみたいな前提で 株価が今形成されているんじゃないかなと いう風には想像しています。本当に10% 成長が3年間実現できるんであればPRは 19倍でも高くはないということなんです よね。でもそういう風に成長が続くって ことを前提にされてる株価はどうして かって言うと、やはり高一政権への期待で あったりとか、ま、世界経済が成長して いくことの期待っていうのが折り込まれて いるのかなという風には想像しています。 高一さんはね、積極財政を掲げていますし 、ま、その中で金融緩和路線を推奨しては いますので、ま、日銀の金融政策と高一 さんの、え、財政政策が伴えばですね、 もしかしたら大きく成長していく可能性は 秘めているのかな。ま、そんな期待が載っ てるように思いますし、あとは世界経済 自体が金融緩和の方向にあったり、ま、 経済は人口と共に成長していきますから。 で、日本株は世界の景気敏という風にも 言われていて、外国と取引をしてる企業も 多いので、だからこのような前提が今は 折り込まれ始めているのかなという風に 思っています。参考までにアメリカの PERなんですけども、え、これは NAST100のPRを表示しています。 現状最新の週で26.08倍と日本株より もやっぱりすごく高いですよね。え、S& P500の予想PRも21.98倍です。 で、すごく高く感じるかもしれないんです が、過去との比較で見たら、ま、 めちゃくちゃ割高という行きすぎてい るっていう感覚はないまま株価は結構高い ところまでつけてきて るっていうことなんですよね。なので、ま 、それはより高い成長を望まれてい るっていうことになっています。 100の場合だったらば26倍ですから、 それこそ15%成長が4年続くとか、 20%ぐらいの成長が、ま、3年間続くと かそれぐらいの水準で考えられているので 、ま、その恩恵を少し受ける日本株が、ま 、10%成長が23年っていうのは、それ は、ま、ありえなくもない話なのかなと いう風には思っております。で、あとは もう1つ日経平均株価が19倍の、え、 PRで評価されてますっていう話なんです けど、日経平均株価って225社しかなく て、しかもそのうちの何社かにかなり構成 率が偏ってますよね。それによってかなり 引き上げられた印象がある日経平均株価が PR19倍っていうのはちょっとこれも 偏ってると思うんですね。だから、ま、 トピックスは今順調に株価推移していて、 金曜日は若干下がりましたけども、高値 更新しながらね、え、推移をしています。 で、そのプライム全銘柄の平均である toピックスプライム全銘柄の予想PRは 18.17倍と日経平均株価よりは ちょっと低くなっているんですよね。で、 18倍台っていう風に考えたならば10% 成長が2年続くとか、ま、5%成長が3年 から4年続くみたいなそんなイメージを 前提に日本株は構成されてるのかなという 風に思っておくといいかなと思います。ま 、それが実現可能であれば、ま、今この 水準であればね、オッケーだし、しかも EPSが成長本当にしていくんであれば 株価自体がちゃんと上がっていくので、 それを確認しながら今の上昇トレンドに ついていくのはありだと思うんですが、 この前提が崩れてしまったらやっぱり株価 も崩れてくると思うので、ま、それが チャートが先に傾向出る場合もありますし 、業績として出てきてガクっと下がっ ちゃう場合もあると思うので、ま、 ニュースとチャートと両方ね、チェックし ていくってことがすごく重要になっていき ます。だからPRも単一的な視点ではなく 複合的な視点で、また、ま、チャートだけ でなくニュースのような形で、え、それも 複合的な視点でしっかりと毎日情報を更新 していくことが大事ということがBRから 分かっていただけるといいと思います。で は今日の動画のまとめです。日経平均の PR約19倍というのは割高なのかという ところから話題を膨らましていきました。 PRは株変わる1株で予想PRは未来を 考える指標だよっていうところをお話しし たと思います。EPSの変化自体で割高に も割安にもなるっていうところを是非抑え といていただきたいんですね。で、PRの 変化を過去の比較とかで見たら明らかに 割高。これが1つ目の見方ではあったん ですけども、ただ、え、それだけ成長が 見込まれていると石の成長率との比較が すごく重要ですよっていう話をさせて いただきました。現在19倍というPRは 大体5%から10%の成長が、ま、2年 から5年ぐらい続くということであれば、 一応この、え、説明はつきやすくなると 納得しやすくなるっていう感じですかね。 やっぱ投資化心理で株価は動いていきます から、ま、そのような納得っていうのが すごく大事になっていきます。で、あとは 世界経済が成長していくっていう期待を 日本も恩恵としては必ず受けると思うので 、ま、そこがどういう風になってるのか 米株と比較するとS&Pで大体20倍 ぐらい、Nスタック100で26倍ぐらい とより高い成長率が期待されていて、日本 は世界の景気敏感株なので、今ね、そう いう形になっている。世界の経済が崩れ たり、ま、日本の成長率の前提が崩れたり すれば当然株価も崩れてくる。ま、それを ちゃんと複合的にバランスよく見ていくっ てことがすごく重要だっていうことですね 。なのでPR19倍は過去との比較である とかそういうを見ると、ま、確実に割高だ という風に感じてる方も多いいらっしゃる ということは明らかなんですけど、ま、 その一方でちゃんと成長が確認できれば それはついてっていいんだよっていう ところを抑えといてください。今日の時点 で割高か割り安を言い切ることはできない というところになっております。ま、これ はもう毎日見ていくしかない、え、ことな のでしっかり追っていきましょう。では 今日もらしお入れさせてください。森口誠 のぶっちゃけ資産運用レポートですけども 、え、毎週金曜日更新で僕の資産運用に ついてのレポートを細かく書いております 。で、民泊の話が最近増えてきているん ですが、ま、今すごく順調に運営ができて いるので、ま、それがどうしてかっていう 、え、それをプロセスで、え、ちょっと 書いた記事になっております。よかったら 概要欄にありますノトのURLをチェック してみてください。よろしくお願いします 。では、今日はこんな感じで終わっていき ます。今日の中でも何か参考になりまし たらグッドマークボタン、また明日以降も このような形で朝7時目標更新していき ます。明日も聞いていただける方は是非 毎日チャート分析チャンネルチャンネル 登録をよろしくお願いします。それでは また明日テクニカル分析でお会いし ましょう。さようなら。

今日は、決算ラッシュを通過した日本株。PER19倍が割高なのか？
PERの基本をおさらいしながら話してみました。

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