「250億円投資家」片山晃氏と「グロース企業こそ自社株買いすべき理由」について議論しました。
株主還元といえば、無自覚に「配当（メイン）＞自社株買い（サブ）」のようになっています。
東証上場の企業に、株主重視が定着したのは良いことですが、では、株主への還元性向がなぜその比率なのか？そして配当のウェイトがなぜその数値なのか？自分の言葉で説明できるCEOはどれだけいるでしょうか？
そもそも上場直後の「グロース」を謳っている企業が、株主還元をなぜ必要なのか？
時価総額の拡大と、株価上昇とEPS（一株利益）上昇の違いなどについて、そもそも論から、田端が敬愛する片山晃さん（五月さん）と、みっちり議論しました。
ぜひ、上場グロース企業のオーナー経営者と、その株主・投資家に御覧をいただき、皆さんのご意見をお聞かせください！！！
これまでの片山氏 出演の動画
・【株仙人の道】資産250億円の片山晃が教えるPER活用の極意 https://youtu.be/aV9cGgu6W2g?si=3wlRKfMbL2y4kXa4
・65万を200億にした伝説の投資家 片山晃（五月）さんに投資哲学と田端の活動への意見を聞いてみました。 https://youtu.be/xlR4tWmN3iU?si=HPw-ghLbcdMj-o1C
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▼ 田端信太郎（Shintaro Tabata）
NTTデータ、リクルート、ライブドア、LINE、ZOZOを経て独立。
現在は投資家として、自身の資金を投じながら
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49件のコメント
株主還元といえば、無自覚に「配当（メイン）＞自社株買い（サブ）」のようになっています。
東証上場の企業に、株主重視が定着したのは良いことですが、では、株主への還元性向がなぜその比率なのか？そして配当のウェイトがなぜその数値なのか？自分の言葉で説明できるCEOはどれだけいるでしょうか？
そもそも上場直後の「グロース」を謳っている企業が、株主還元をなぜ必要なのか？
時価総額の拡大と、株価上昇とEPS（一株利益）上昇の違いなどについて、そもそも論から、田端が敬愛する片山晃さん（五月さん）と、みっちり議論しました。
ぜひ、上場グロース企業のオーナー経営者と、その株主・投資家に御覧をいただき、皆さんのご意見をお聞かせください！！！
これまでの片山氏 出演の動画
・【株仙人の道】資産250億円の片山晃が教えるPER活用の極意 https://youtu.be/aV9cGgu6W2g?si=3wlRKfMbL2y4kXa4
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空売りされたら終わりやん
単純に株価が上がるだけだと GPIF や 生保がリバランスで 上がって 売るだけの 存在になるので 大企業は 配当を出しているのでは。 ただ グロースがそれを見習う必要は何もないですよね。
TBTしゃべりすぎ。片山さんの主張をもっと聞きたいし片山さんの話をもっと引き出して欲しかったのに。片山さんと張り合って自分の主張をかぶせすぎ。
片山ぁ～～～、バカなおれでも伝わったぜ。がんばるわ!!! たばつんもありがとうな。
片山さんは独身？希望の星🌟
自社株買いに関しては還元と自社投資の両方をしてる感じなんですね。PER8とかで頑張って本業だけに投資するよりかは、PER24倍を見越して低い自社株買いしとけば、自分たちの持ってる株が3倍になってし、減らしたおかげで帰って来てるし、企業も自社を投資対象と見て、安ければ自分たちで買い集めて、非上場にするぞ？ぐらいの気持ちのほうがたぶん企業も株主もWINWINだと思う。現金保有は本当に愚策も愚策だな。日本がもっと投資をしていたのなら日本はこんなことにならなかっただろうし、持ち合い株で守られ過ぎた。
正直M＆Aができるなら投資会社を作ればいいし、似たような業態から選んできてる時点で、対象が少ない分いい会社を見つける可能性も低いし、自分もそこに関しては疑問がある。マルチプルめちゃくちゃ高くて機関投資家が好きな理由があまりわからない。技術承継は利益率高くてうまくやってるのは本当にすごい。自社が割高ならM＆A、割安なら自社株買いがホルダーとしては助かる。
キャッシュリッチな経営できる優秀な企業が、眠らせている資金を効率よく使ってくれた方がインフレ時代にもっと良い会社になりますよねっていうお話と理解しましたがあってますかね。
資産を増やすことが目的の長期投資家からすれば配当金出されても税金持ってかれるだけだし、無理に割高な会社M＆Aして経営傾いたりするくらいなら、
自社株買いでEPS増やしてもらった方が結果として株価もついてくるし、資金の効率としては良いから社長は罪悪感持たずに自社株買いしませんかっていう提案だと認識しました。
たしかに、投資家からしたらEPSが成長する理由は増益でも発行株式数減少でもどっちでも良いですからね。
PR TIMEしかり一番の問題は支配力の問題だと思う。どんなに株を買おうが何も変えれない逆らえないなのに上場してる、東証の銘柄数だけ増える、少数株主の金だけを低金利で借りて、リスクだけ負わせて、自分たちは現金かかえて、不景気の時の職員の給料数年分ため込んで、利益出なかったです、だから株主還元できませんが魂胆。身内を囲って、日本の株式市場の嫌いなところ。ほぼ詐欺に近い。
バークシャーはまず「将来の保険引受や事業運営に必要な現金」を確保できることを前提にし、そのうえで、株価が本質的価値に対して十分に割安だと判断したときだけ自社株を買う。バフェットやマンガーはよい経営者であると同時によい投資家でもあるんですよね。日本の経営者にもこのような思想と手腕を持てるように啓蒙してください！
NTTデータイントラマート も該当しそう
ゲオHDのクズ経営陣はこの動画5万回見とけ
ウェルネスコミュニケーションズははよ上げろ
いつか片山さんの霞ヶ関キャピタルに対するビューを伺いたいです！
自社株として保有していても消却しててもEPSは上昇するけど、一度消却してしまったものを売り出すということはできないのでは？金庫株のような形で持っていれば売り出せるでしょうけど。
簡単にいうとどういう事でしょうか？😅
自社株買いをどんどんやってゆくと、東証の上場維持基準（株式流動比率あるいは流動株式時価総額）に抵触すると思うのですが、それに関して全く言及がなかったのが残念でした。
流動性が低下して上場基準がマズイのでは？
二人とも自分で企業して会社上場して実行してくださいって、隣のグロース上場社長が申しておりました、アクティブにはうんざりしているそうです
片山氏の主張は平成５年以前に自社株かいが禁止されていた趣旨を考慮していないと思う。会社債権者の保護とか。
片山さんはアクティビストって言われることを嫌いそうだけど、本当の意味での良いアクティビストとして企業価値を創造していくファンドみたいな考えを持った方なんだなと思いました。
13:50
PRTIMESの株価。日経平均が3000円上がった5/7の値上がり幅よりも、この動画が公開された翌日の5/8の値上がり幅の方が大きくて片山さんの影響力に驚いた。片山さんは思い描いたストーリーになるか賭けるために投資してるのに、自分の発言一つがこれだけ影響力持ってしまうなんて大変だな。
しかし、もったいないなという言及の仕方でも買いにいくのか。
片山さんの大ファンです！
片山さんご自分で会社を上場してやってみたらいいと思いますよ。 外からではいくらでも好きなことは言えるので。
任天堂はキャッシュを大量に持っているけど、どこにその金を使うのが良いのでしょうかね？株主の為・会社の為・顧客の為・・・
株価が安い時に自社株買いしてもらって、株が上がり出してからの爆発力はすごいよね。
おっしゃる通りですね。
個人的にはグロースに限らず配当するキャッシュがあるなら自社株買いに使って欲しいと思ってます。投資信託では分配金無しが一般的ですので株もそうなってほしいです。
このチャンネルの動画はほぼ見ないけど、此間ASKさんとの動画と今回の動画見て、五月さんとは違い、この方は投資家と言うよりは投機家だなと思いました。
「取られたらまずい、オセロのかど」
チョコチョコ名言、好きだわ片山さん❤
片山さんかわいいなぁ。
キャッシュで眠らせてる企業は、７並べで言うところの６とか８を握ったままボーっとしてる状態だわな。自社のビジネスに自信がないなら、せめて社会に還元して他者のビジネスチャンスに生きたお金を回せ、という社会共通の認識はほしい。
まだこの対談の内容の半分も理解出来ませんでした。もっと勉強していきたいと思います。株仙人の貴重な長尺動画、ありがとうございました。
今後宇宙創薬による特許出願が指数関数的に増える見込みで有人・無人問わず民間ISSが数年以内には実現できるみたいです😊
面白かった。ワラントに比べて売出しはマイルドに受け取られがちだと思うし、アンソロピックの影響で株価の低迷に嘆くsaas企業はどんどん自社株買いすれば良いのでは。
自社株買いは究極のインサイダー取引だって考えが面白いですね
理知的な語彙と喋り方だけど
それでも株への愛と情熱が伝わってくるのすごいな
片山さん凄いな、話し無駄にひろげないから伝えたい意志がとてもある
声でけーよ
増資は悪といいますが本質的に上場維持する目的って結局は増資やM＆Aすることにつきませんか？
余剰資金を効率的に回転させれば、企業の供給の質も上がりそうな気もするし、単純に供給力を上げる投資する方が、良いような気もする 難しい、コロンブスの卵みたいな感じ でも目からウロコで、面白かった
田端さんの反論って全部小さいというか一部の話でしかないし、そう捉えればそう見えるってだけで、片山さんとは見てる次元が違うから話が微妙に噛み合わないよな。
自社株買いをしても消却しなければ発行株式数は減らないので、EPSは上がらないんではないですか？自己株を発行会社が持ってるだけになるので。
マーケットからその株数を吸い上げたという意味では、それなりの影響はあると思いますが。
細かくて申し訳ないですが、償却ではなくて消却ではないですか？
何度も書いてすみません。自社株買いは片山さんが言ってるように、金庫に入るので金庫株になりますが、発行株式数には含まれますが、EPSを計算するときは金庫株数は除いて計算されるのが一般的なようです。なので、田端さんも片山さんのどちらも正しいですね。EPSは上がりますね。失礼しました。
片山さんありがとうございます！
企業の株主還元のひとつに自社株買いがもっと多くの経営者の選択肢に入ることと、投資家の価値観も変わっていくことが大事ですね
とはいえこの動画を全部の理解するのは難しかったのであと2.3回は見たいと思います
田端さんがあまり好まれないのは存じ上げていますが、株主優待の自社サービス(飲食の食券や衣服の割引券など)は配当金で配るよりも自社株買いに近い影響を与えているな、と考える良い機会になりました。
QUOカードとかじゃダメですが、豪華な自社サービス優待は株価を大きく引き上げるエンジンになり得ると言うことを覚えておきます。