【セル・イン・メイ】今年は本当に危険か？中間選挙×金利×AI相場の行方│大和証券 木野内栄治氏／金利・原油・AI夏までのシナリオ整理／NVIDIA決算が全てを決める／相場の主役は再びAI・半導体へ

【セル・イン・メイ】今年は本当に危険か？中間選挙×金利×AI相場の行方│大和証券 木野内栄治氏／金利・原油・AI夏までのシナリオ整理／NVIDIA決算が全てを決める／相場の主役は再びAI・半導体へ

✅画面に表示される株価・指数などの数値は【2026年5月18日放送時点】のものです

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「セル・イン・メイか否か」
解説：木野内 栄治氏（大和証券 チーフテクニカルアナリスト）
進行：守田 正樹(日経CNBCキャスター)

＜目次＞
1:15　米国の資金フローと5月ピーク説
・米国の税還付が5月まで集中し、6月以降は需給が悪化しやすい構造
1:56　日米株の季節性比較
・日本株は夏前まで比較的堅調だが、米株は5月中旬をピークに上値が重くなりやすい傾向
3:09　中間選挙年の相場パターン
・中間選挙の年は10月前後まで様子見ムード、いわゆる“N字型”の動きになりやすい
⇨中間選挙や税還付が重なり今年はセル・イン・メイになりやすい
5:27　原油・イラン情勢の影響
・原油価格と地政学リスクがインフレや金利、ひいては株式市場に影響
6:26　FRB議長交代とマーケットの警戒
・過去の例では政策変更タイミングで市場が荒れるケースがあり注意
12:24　相場の主役は再びAI・半導体へ
・マクロ不安が後退すれば、主役はテック、特にGPU関連へ回帰
12:53　NVIDIA決算の注目ポイント
・需給ではなく「供給能力（歩留まり）」が株価のカギ
14:09　半導体需給は堅調
・TSMCやサーバー企業の動きから、AI需要は依然強い
16:01　ポジティブシナリオ
・既存製品が支えれば歩留まり安定→AI相場継続の可能性
16:30　日本株の視点（円安と介入）
・ドル円は政府・日銀の対応で一定の抑制が効いている可能性
17:30　セル・イン・メイは回避できるか
・条件付きで調整はあるが、AIとインフレ鈍化で相場は耐える可能性

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▼株式市場展望▼
・武者 陵司氏（武者リサーチ 代表）

・矢嶋 康次氏（ニッセイ基礎研究所）

・井出真吾氏（ニッセイ基礎研究所）

・木野内 栄治氏（大和証券）

▼為替・ドル円相場解説▼
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）

・井口 喜雄氏（トレイダーズ証券）

▼金融・経済解説▼
・永濱 利廣氏（第一ライフ資産運用経済研究所）

▼アメリカ経済▼
・小野 亮氏(みずほ総合研究所)

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